收评:大宗全线崛起,如何理解“通胀无牛市 ”
“通胀无牛市”这一观点，主要基于经济学和金融市场的基本原理 。在通胀环境下 ，资源品费用普遍上涨 ，这对经济整体而言往往意味着成本的增加和利润的压缩，进而对股票市场产生不利影响 。以下是对这一观点的具体解析：通胀对经济的损耗 通胀通常表现为物价水平的普遍上涨 ，尤其是资源品（如大宗商品）费用的上涨。
大宗商品“通胀”交易逻辑靴子落地,“货币收水 ”逻辑粉墨登场
大宗商品“通胀 ”交易逻辑已结束 ，“货币收水”逻辑正成为主导，全球大宗商品费用或长线走熊 。
ABS跌至8950!创十年最低年均价!库存逼近5年高位!
ABS费用已跌至8950元/吨左右 ，创近十年最低年均价 ，同时国内ABS成品库存量达156万吨，逼近五年同期高位 。具体分析如下：费用跌破9000元大关：利华益AG120正牌到货价约9500元/吨，副牌费用已低至9000元关口 ，417未税价更是跌至8950元/吨左右 ，直接跌破9000元整数关口。
从6月开始，ABS连续上涨三个月 ，从14500元/吨涨至当前水平 ，接近2月末的年内高点 。部分牌号因缺货出现短期暴涨，单日涨幅一度达到500元/吨 。 历史费用借鉴2025年12月 ，ABS费用曾跌至8950元/吨左右 ，创近十年最低年均价。
国内ABS市场费用持续走低，东莞、余姚两地费用下跌明显 ，预计5月中旬石化厂或全面亏损 ，ABS费用短期内仍将微跌。市场供应端压力显著当前山东海江装置持续停车，奇美装置降负荷运行 ，大庆石化停车检修 ，天津大沽装置以7成负荷运行 。
